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El CAPEX de la industria de semiconductores caerá en 2019 y 2020

IC Insights lanzará su actualización de mitad de año de más de 200 páginas para el Informe McClean 2019 el próximo mes. Una parte de la Actualización de mediados de año examinará las tendencias de gasto de capital de la industria de semiconductores con un pronóstico de toda la industria hasta 2023. Además, la Actualización incluirá el pronóstico de gasto de capital de IC Insights para cada uno de los 32 principales gastadores para 2019 y 2020.

La Figura 1 muestra los cambios anuales en el gasto de capital desde 1983 hasta el pronóstico de IC Insights para 2019 y 2020. En los últimos 34 años, hubo seis períodos en los que el gasto de capital de la industria de semiconductores disminuyó con tasas de dos dígitos durante uno o dos años (1985- 1986, 1992, 1997-1998, 2001-2002, 2008-2009 y 2012-2013).

En todos los casos, entre 1983 y 2010, donde el gasto disminuyó, un aumento en el gasto de al menos 45% ocurrió dos años después. Los aumentos en el gasto del segundo año después de los recortes fueron generalmente más fuertes que el primer año después de una desaceleración, ya que la mayoría de los productores de semiconductores actuaron de manera muy conservadora al salir de la desaceleración y esperaron hasta que hubieron registrado 4-6 trimestres de buenos resultados operativos antes de aumentar significativamente su gasto en capital. Se espera que este sea el caso para 2020, y es probable que la mayoría de los productores de semiconductores sean muy conservadores con sus presupuestos de gastos para el próximo año, dado el pobre mercado de semiconductores que se espera para 2019. IC Insights cree que la actitud de Micron hacia la perspectiva de gasto de capital del próximo año será representativa de la industria en general. En su conferencia telefónica más reciente, Micron declaró que "para el año fiscal 2020, planeamos que el gasto de capital sea significativamente menor que el año fiscal 2019."

Como se muestra en la Figura 1, la racha de un fuerte aumento del gasto de capital de ≥45% dos años después de los recortes de gastos terminó en 2015, con el gasto de capital registrando una disminución del 1%. Además, solo se produjo un aumento del 4% en 2016. Aunque el gasto de capital aumentó un 41% en 2017 (cuatro años después de la desaceleración del gasto en 2012-2013), IC Insights considera que el comportamiento cíclico relativamente moderado de las tasas de crecimiento de Capex desde 2013, en comparación con los ciclos anteriores, es otro indicio de una industria de semiconductores en proceso de maduración.

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